Marché boursier : Les conglomérats participent à l’ascension du Semdex

Le marché est résolument optimiste par rapport à la reprise. D’où l’ascension du Semdex. L’indice est pratiquement au même niveau qu’avant l’éclatement de la pandémie.

La Bourse est le pouls de l’économie. Un vieil adage qui se vérifie aujourd’hui. Deux événements majeurs ont agi comme catalyseur et rendu confiance au marché boursier : la présentation du Budget, le 11 juin dernier, et la réouverture des frontières début octobre. Depuis le Budget, le Semdex a progressé de 21,4 %. Alors que depuis la réouverture des frontières et le redémarrage du tourisme, le marché officiel a gagné 5,4 %. À la clôture du marché mardi, le Semdex s’affichait à 2 119,98 points. Un niveau relativement proche de son niveau le plus haut en janvier 2020 lorsque l’indice était à 2 248 points. Le Head of Research à AXYS, Bhavik Desai, livre son analyse : «Le Semdex a atteint son plus haut niveau le 28 octobre, mais reste 5 % en dessous de son pic à 2 248 points atteint le 23 janvier 2020. Le marché a affiché un optimisme prudent depuis l’annonce de Pfizer en novembre 2020, et plus récemment, les 60 000 passagers en octobre, dont 4 sur 5 sont des touristes, ont ramené davantage d’optimisme». Il est rejoint par Imrith Ramtohul, Senior Investment Consultant chez Aon Solutions.

IMRITH RAMTOHUL
(SENIOR INVESTMENT
CONSULTANT À AON
SOLUTIONS)

BHAVIK DESAI
(HEAD OF RESEARCH
À AXYS)

Il rappelle que depuis mars 2020, les événements se sont enchaînés : on a assisté au déclenchement de la pandémie à Maurice, à deux confinements, ainsi qu’à la mise à disposition ultérieure des vaccins anti-Covid-19 à la population locale. «Étant donné que l’économie locale fonctionne normalement – à l’exception de quelques activités – et que les frontières sont totalement ouvertes depuis début octobre, nous pouvons dire que la confiance s’est améliorée. Celle-ci a été renforcée par le récent retrait de Maurice de la liste grise du Groupe d’action financière (GAFI). De nombreux investisseurs s’attendent à ce que la croissance augmente, ce qui explique en grande partie le rallye du Semdex. Rappelons qu’un phénomène similaire a également été observé dans les principales économies du monde. Leurs indices boursiers ont également connu une hausse significative», souligne-t-il.

Réinvention des entreprises

Mais ne nous laissons pas gagner par l’euphorie. Au vu de la dégradation des conditions sanitaires, la prudence reste de mise pour les investisseurs. «La Covid-19 n’est malheureusement pas derrière nous et nous constatons maintenant une augmentation du nombre de cas du variant Delta au niveau local. Il faut également se rappeler que l’inflation est plus élevée aujourd’hui que pendant la période pré-pandémique», observe Imrith Ramtohul.

Hormis la campagne de vaccination, les mesures budgétaires, la réouverture des frontières, la publication des états financiers ou encore la sortie de Maurice de la liste grise du GAFI, la capacité de entreprises à se réinventer est un autre facteur qui a redonné confiance au marché. Selon Bhavik Desai, les valeurs sucrières et les conglomérats sont en train de réussir des tours de force. «Depuis le début de l’année, le secteur financier, l’hôtellerie et les conglomérats ont apprécié de 27 %, 32 % et 29 % respectivement. Hormis l’optimisme affiché suite à la reprise du tourisme, la rémunération supplémentaire de la bagasse a redonné un souffle nouveau aux titres sucriers», constate-t-il. Q

uant à Imrith Ramtohul, il s’appesantit sur la performance des grosses capitalisations. «Le Semdex étant un indice pondéré en fonction de la capitalisation, on s’attend à ce que les sociétés ayant le plus de poids dans l’indice contribuent à sa performance. Je pense ici à des sociétés comme MCB Group (28,7 % de l’indice), IBL (13 % de l’indice), Ascencia (5,4 % de l’indice), SBM (4,8 % de l’indice) et CIEL (4,2 % de l’indice)», indique-t-il. À noter que les poids lourds MCB Group et IBL ont gagné 4,8 % et 4,9 % en octobre.

 

L’évolution du Semdex depuis le début de la crise

À travers ce graphique partagé par AXYS, l’on constate que l’indice du Semdex (ligne en bleu vert) a le vent en poupe. Par le biais des différents événements indiqués, l’on constate les diverses réactions des indices de la Bourse de Maurice. Ainsi, en mars 2020, suite à la réouverture des activités boursières, on a observé le krach, quali¾é de «The Great Wall» par AXYS. L’on observe aussi la réaction face à la campagne de vaccination, au second con¾nement et à la présentation du Budget.